摩根大通提示新买入机会：比特币上涨潜力已高过黄金！

文章来源：财联社

由于对美国债务高企的担忧，以及对美元未来不断贬值的预期 ，华尔街纷纷强调黄金在长期内将保持牛市势头
，尽管其近期可能因为美联储加息而下跌，但其未来前景仍然向好 。

而摩根大通在最新的研究报告中指出 ，比特币近来 的上涨空间比黄金更大
，而其原因与其说是市场对加密货币的热情，不如说是冷酷的结构性市场机制
。

小摩分析师Nikolaos Panigirtzoglou团队指出 ，比特币的上涨优势主要体现在两个方面。首先，与黄金ETF相比
，比特币ETF最近流回的资金总规模要小得多 。更重要的是，在比特币ETF上的大量空头头寸 ，为未来潜在的挤压行情创造条件
，而黄金则不存在这种风险
。

因为悲观，所以乐观

自7月下旬以来 ，黄金和比特币ETF均出现了显著的资金流入
，但流入规模并不对称。黄金ETF已完全收回了此前2026年的所有资金流出，比特币ETF则仅收回了约50%的资金流出 。这也是小摩认为比特币涨幅空间可能比黄金更大的原因之一。

另一方面 ，贝莱德iShares比特币信托 (IBIT) 的空头头寸接近今年的高点
，这意味着大量交易员正在做空该基金或将其用作对冲工具
。与此同时，SPDR黄金信托ETF（GLD）的空头头寸低于其历史平均水平。

与黄金ETF相比 ，比特币ETF的看跌期权与看涨期权未平仓合约比率仍然较高
，这种不平衡可能会为比特币创造更大的上涨空间，因为一旦比特币启动上涨 ，空头挤压可能会进一步加速比特币的上涨 。

值得注意的是，摩根大通的报告并未给出比特币或黄金的新费用 目标
。该分析关注的是相对涨幅空间
，而非绝对费用 水平。