来源：华安期货投研
核心观点：
本周五大材供给维持低位，钢厂亏损下主动控产延续 ，长短流程产出均偏弱 ，供给压力逐步缓解。库存呈结构性去库，总库存稳步下行 ，社库 、厂库同步去化 ，刚需对盘面存在托底 。需求端，建材需求不及预期，制造业用钢正常补库 ，市场成交以刚需为主 。钢材产量维持低位 、库存持续去化 ，短期供需暂无进一步恶化，但金九背景下钢厂开工依旧低迷 ，负反馈风险仍需警惕。
此外 ，9.18 日煤矿端保供政策发力，预计或将推动煤炭供给修复、遏制煤价上涨势头 ，进而松动钢材成本端支撑 ，叠加当前钢材市场旺季需求兑现不及预期 、供给端钢厂亏损但仍维持抗亏生产的基本面，成本支撑走弱将进一步压缩钢价上行空间 ，短期钢材费用 大概率延续承压回调态势 。后续需关注煤价回落幅度对钢厂亏损压力及减产节奏的传导效应 ，若亏损持续扩大触发钢厂大规模减产，或对钢价形成底部托底 。
市场展望：区间震荡 ，偏弱为主
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